房企家底揭秘!80家上市房企总资产超25万亿,但净资产…

来源：南方都市报

在强者恒强的时代，追求规模仍是房企发展的主旋律。而评估房地产企业的规模，总资产是一个非常重要的指标。

南都大数据研究院规模上市房企研究课题组统计发现，截止到今年上半年底，80家上市房企资产总额逾25万亿，其中TOP10房企的总资产就占了近一半的份额，超过12万亿，同比增长13%。

TOP10中，有一家企业出现负增长

统计显示，80家规模上市房企，资产总额高达251495.6亿元，均值达到3143.7亿元。

从排位来看，TOP5名单与去年同期保持一致。5家企业资产总额达到83349.41亿元，同比增长近1千亿元，每家企业的资产数均跨过万亿大关。

其中，恒大以22991亿元位居第一，也是唯一迈过2万亿大关的房企。碧桂园和万科分列二三名，资产总额均超过1.8万亿元，绿地控股和保利发展则紧随其后。

中国恒大2019年上半年资产总额首次破2万亿元，今年仍在持续增加，接近2.3万亿。

而从TOP10榜单来看，中海排位下降了一名，从去年同期的第7位掉到第8位。他也是前十企业中，唯一资产总额出现负增长的企业。

从各阵营资产总额的占比来看，TOP10房企资产量高达123072.3亿，占80家企业总额的48.9%；TOP5房企资产总额占比则高达33%。

但并不是所有房企的总资产都能以千亿或万亿为单位来计数，从榜单上可以看到，不足1000亿资产的企业数量多达25家，其中，不足500亿元的企业就有10家。

而在这10家中，还有3家总资产不足300亿。其中，总资产为256.98亿的朗诗集团股份有限公司创立于2001年12月，项目分布于南京、无锡、杭州、苏州、常州、上海等，可以看出其业务主要还是集中于华东地区。今年上半年销售额为128.9亿元，营收28.5亿，净利只有1.88亿，同比降幅高达59%。

总资产额为233.71亿元的天誉置业（控股）有限公司，已有20多年的发展历史，目前以房地产开发为主营业务，同时在青创发展、物业服务、文体旅游、医疗健康、信息产业等领域也有所涉猎。上半年销售额仅51.7亿，营收39亿，净利4.3亿，但同比增幅较明显，达到23%。

嘉凯城资产总额排80家企业之尾，为177.54亿元。企业目前以上海为核心，重点发展旧城改造、城中村改造、保障房建设。2018年，公司正式涉足院线业务，开启培育第二主业之路。但上半年，此板块业务受疫情冲击较大。中期报显示，期内实现营收3.15亿，同比大降60%，净亏损约6.1亿元。

11家房企总资产同比下滑，最大降幅接近2成

剔除去年年底才上市的新力控股，南都大数据研究院规模上市房企研究课题组计算了其余79家房企总资产的同比变化。数据显示，绝大部分企业资产总额都在持续增加，但也有11家企业资产在缩水。

分区间来看，同比增长超过100%的企业有1家，为三盛控股，同比增幅高达197.5%。不过该公司是个特例：2017年8月借壳利福地产成为港股上市公司的三盛控股，需要等足了24个月才能解除借壳上市的注资限制期，即直到2019年9月，其母公司才为其注资。

除三盛控股总资产同比增幅较高外，另有4家公司同比增长超过50%，分别为建发国际、力高集团、中交地产和大发地产。建发国际做大规模的意愿非常强烈，上半年在北京、上海等核心城市获取18个项目，新增项目的总可售面积达288万平米，同比增长32%，可售货值约为667亿元，同比增长145%。

自大发地产后，企业总资产增幅直接掉档至大于30%小于40%间，该区间企业数为10；增幅大于20%小于30%的企业也有10个；增幅大于10%小于20%的企业数量最多，有23个；增幅在0-10%间的企业有20个；负增长的有11个。

在总资产缩水的企业中，北大资源同比降幅最大，达到18.26%。其次是信达地产，降幅也高达13.29%。同比下滑超过10%的企业还有阳光100，降幅为10.78%。

北大资源集团是1992年创立的老牌房企。截至目前，企业已形成环渤海、长三角、粤港澳大湾区、西南经济带、华中经济带五大区域的战略布局。北大资源也曾有过“高光时刻”，2016年9月，曾以总价34.3亿元，折合楼面地价25264.46元/平方米拿下东莞黄江一宗地块，溢价率达到惊人的662.22%，是当年的“双料地王”。但直到2020年6月底，该地块的施工都没有彻底启动。今年的中期业绩报告显示，期内净亏损4.90亿元，归属股东净亏损4.58亿元。

11家房企上半年净资产跨过千亿大关

很多房地产企业，总资产规模看似很高，但实际上负债也很高，导致净资产并不高。南都大数据研究院规模上市房企研究课题组研究发现，总资产规模高达251495.6亿元的80家上市房企，净资产总额仅48094.98亿元。

分阵营来看，净资产额突破千亿大关的房企有11家。中国恒大仍位居榜首，净资产达到3711亿元。在总资产榜位于第8的中国海外发展跃居到第2名，净资产高达3073.65亿。万科仍然排第3，净资产为2913亿元。

净资产规模在500至1000亿间的企业有17个；规模在500亿以下200亿以上的企业最多，有25家；200亿至100亿间的企业有14家。

另有13家企业净资产规模不足100亿，其中有5家净资产更是在50亿元以下，包括正商实业（40.12亿）、天誉置业（40.02亿）、嘉凯城（29.55亿）、三盛控股（18.51亿）和北大资源（5.91亿）。

从净资产的同比变化来看，有4家企业同比增长超过100%，有7家企业则出现了负增长。

具体来看，正商实业、中梁控股、路劲基建和大发地产净资产同比增长最明显，分别达到244.79%、170.99%、136.47%和104.86%。

2015年，正商地产于香港收购正商实业有限公司（前称“正恒国际控股有限公司”），成功买壳上市。随后就加快了发展脚步，自2015年年中至2019年末已收购87幅位于河南省、北京市及湖北省的土地进行房地产开发。不过要注意的是，虽然净资产同比增幅排在80家房企的首位，但正商实业净资产的绝对值其实非常小，去年上半年还不足12亿，所以即使增长了244.79%，今年上半年的净资产额也不过是40.12亿元。

再来看同比出现负增长的企业。降幅最大的为北大资源，同比下降达82.23%。该企业上半年净资产仅为5.91亿元，同样排80家企业的最末位。

降幅在两位数的企业还有嘉凯城，同比下降17.17%。该企业上半年净资产仅为29.55亿元，而有息负债却高达59.57亿，同比增长18.46%。

出现负增长的企业中，唯一一个净资产总额超3千亿的企业就是中国海外发展。今年上半年，该公司的总资产也出现了2.55%的降幅。

行业观察：

上半年资产总额万亿阵营新增1家企业

2020年，不惧疫情影响，房地产企业资产总值持续攀升。

其中，TOP5资产总值同比增长13.29%；TOP10资产总值同比增长13.41%。有5家房企总资产跨越万亿大关，数量与去年同期相比增加1家。

另外，企业阵营分化明显，强者恒强。80家企业中，数量上占比仅为12.5%的TOP10企业，资产量占总额的比却高达48.9%。也就是说25万亿的资产中，有12万亿去到了规模前10的企业中；而排在最前面的5家企业，更是分去了近三分之一的资产数，资产均值高达1.67万亿元。

而同时，在80名企业中，还有25家总资产不足千亿元。

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