2020年三季度中国房地产市场总结与趋势展望

2020年三季度中国房地产市场总结与趋势展望

图：土地购置费、竣工面积、施工面积及建筑工程投资费用同比走势

数据来源：国家统计局，中指研究院综合整理

四季度行业施工进程继续深化支撑开发投资额增速维持高位，资金承压背景下房企开工积极性将走低。受短期行业融资环境明显收紧预期影响，房企拿地节奏将放缓，土地购置费对整体投资的带动作用将进一步减弱；但考虑到目前竣工规模仍在持续下降，四季度行业或将加快竣工进程，建筑工程投资将继续保持较高增长，进而拉动房地产开发投资额增速维持在现有高位。预计全年全国房地产开发投资增速可达5.5%-7.0%。新开工方面，现阶段行业已储备庞大规模的在建待售库存，今年房企整体新开工节奏较往年有所放缓，1-8月开工销售规模差缩小；预计在房企资金压力加大、销售规模调整预期增强等的背景下，新开工积极性或将进一步减弱，全年新开工面积小幅下降。

总体来说，四季度全国房地产市场将呈现“市场规模小幅调整，新开工积极性放缓，投资增速保持较高水平”的局面。需求端，调控收紧下需求理性回归，市场规模将在周期作用下回归调整通道，但房企采取的积极促销策略仍将对成交产生一定带动作用，市场规模整体降幅可控；房价整体运行仍将以稳为主，改善型产品的增加及一二线去化优势的显现将带动销售均价继续保持小幅上涨。供应端，短期市场库存充足，随着行业资金压力的逐步显现，房企开工积极性将进一步减弱，全国新开工规模或有小幅调整；而在竣工交付压力下，短期行业将继续深化施工进程，建筑工程投资将保持较高增速，进而将拉动开发投资额增速维持相对高位。

[1]50个代表城市含一线城市：北京、上海、广州、深圳4个城市；二线城市：天津、重庆、杭州、武汉、大连、苏州、厦门、成都、南京、三亚、贵阳、温州、哈尔滨、海口、长春、合肥、青岛、福州、西安、南宁、郑州、沈阳、无锡、长沙、南昌25个城市，主要是各省会城市和计划单列市；三四线城市：三明、莆田、中山、惠州、淮安、肇庆、汕头、镇江、绍兴、宿州、韶关、包头、佛山、徐州、唐山、泉州、泸州、芜湖、东莞、扬州、南通21个城市，主要指地级市。与历史数据不同的是，本报告中杭州统计范围纳入萧山、余杭；苏州纳入吴江；重庆统计口径由商品房变更为商品住宅；惠州统计范围由惠城区扩展至全市。

[2]长三角代表城市包括上海、杭州、苏州、南京、温州、合肥、无锡、淮安、镇江、绍兴、徐州、芜湖、扬州、南通、宿州15个城市，珠三角代表城市包括广州、深圳、佛山、东莞、惠州、中山、肇庆7个城市。

[3]注：代表企业包括万科、保利、中海、恒大、碧桂园、华润、世茂、绿城、融创、龙湖、金地、富力、雅居乐、远洋、新城、建业、招商蛇口、首创、合景泰富、越秀

来源：中指研究院

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