龙光集团(03380.HK)发布中期业绩 领跑“高质量增长”

2020年对房地产行业而言是不平凡的一年，房地产市场经历了从停摆到重启再到复苏的过程。龙光在上半年更名“龙光集团”，积极主动应对市场环境，实现业绩跨周期高质量增长，在销售、盈利及财务稳健性等方面表现出色，多项核心指标持续领先。同时，龙光集团（03380.HK）围绕“城市综合服务商”定位，实施“四轮驱动”，加快全国化布局，巩固机制保障，综合竞争力持续提升。

业绩亮丽：权益销售持续增长，增速居行业前列

2020上半年，国内房地产市场销售下滑，龙光依托前瞻性的战略布局、优质充裕的土储优势和强大高效的执行力，实现权益合约销售额463.5亿元，同比增长12.1%，完成全年1100亿元权益销售目标的42%，权益销售额增速及任务完成率居行业前列。

龙光坚持聚焦深耕，在多个重点区域保持市场领先。粤港澳大湾区市场占有率继续居前，惠州、东莞、珠海权益销售额均位列前三，南宁、汕头持续领跑，新加坡销售套数排名第三。尤其是，龙光新区域业务发展迅速，长三角市场销售额大幅增长。

盈利强劲：利润稳健增长，归母净利润增长超20%

龙光致力于持续性的价值创造，上半年公司实现归母净利润61.6亿元人民币（下同），同比增长20.1%。净利润率20.3%，同比上升0.7个百分点。归母核心利润53.3亿元，同比增长18.3%。核心利润率17.6%，同比上升0.3个百分点。

净资产收益率（ROE）是衡量企业盈利能力的核心指标。截至2020年6月30日，龙光动态ROE为35.4%，连续八年平均ROE超30%，盈利能力持续领先行业。

随着盈利规模快速增长，龙光奉上派息彩蛋，与股东共享企业发展成果。公司宣布，派现金中期股息每股43港仙，派息额占归母核心利润约40%，这也是龙光连续5年派息比率达40%。以业绩发布前一天收盘价计算，龙光期內股息收益率达6.2%，股息率优势显著，投资价值突出。

土储优越：土储充裕优质，支撑跨周期持续发展

充裕优质的土储是房企长期发展的关键因素。龙光聚焦中国最具价值的核心区域，全国化布局粤港澳大湾区、长三角两大核心都市圈和西南、中部两大城市群，上半年通过招拍挂、收并购、城市更新等多渠道，逆周期扩充优质土储资源。截至2020年6月30日，龙光拥有土储总货值9340亿元，支撑公司继续穿越周期，实现长期持续增长。

龙光在粤港澳大湾区优势累进，深圳、广州、惠州、东莞、珠海及佛山等核心城市布局更加均衡，大湾区土储货值增加至7620亿元，占土储总货值比重82%。公司战略性增加高能级城市布局，成功进军上海城区，在长三角投资项目达到11个，发展势头强劲。

公司土储开发周期合理，近期可开发土储货值4791亿元，占总货值比例51%，足以满足未来3年权益合约销售增长需求。土储平均地价仅4610元/平方米，地货比31.6%低于同业，保障公司长期盈利能力。

未来展望：持续巩固“城市综合服务商”发展优势

龙光在2020年上半年正式更名为龙光集团，提出“责任筑城，臻心建家”新发展理念，实施住宅开发、城市更新、商业运营、产业运营四轮驱动，持续巩固“城市综合服务商”发展优势。

按照发展规划，龙光做大做强住宅开发，未来3年权益合约销售额保持年均20%增长，持续高于行业平均水平，推动销售规模与利润效益持续高质量增长；提升城市更新优势地位，巩固业绩增长新引擎，形成穿越周期的盈利模式，保障盈利能力持续领先；加大在核心城市商业投资布局，持续提升经营性收入规模，形成商业运营新格局；探索产业开发运营新路径，发展智慧科技产业服务平台，培育新的业绩增长点。

相关知识

龙光集团(03380.HK)发布中期业绩 领跑“高质量增长”
龙光集团领跑高质量增长 上半年归母净利润涨逾20%
盈利能力持续领先 龙光集团2020年中期业绩保持高质量增长
海通证券：龙光集团业绩跨周期增长，上调目标价至25.09港元
资色·曝年报丨保持高质量增长 龙光集团中期归母净利润增长20.1%至61.6亿元
中指院：房企盈利能力分化 龙光集团（03380.HK）多项核心指标领跑
龙光集团(03380.HK)上半年权益合约销售增长12.05
龙光集团（03380.HK）8月权益合约销售额增长64%至130.2亿元
建银国际：龙光集团（03380.HK）销售增长强劲，目标价18.8港元
龙光中期业绩靓丽,多家大行持续上调评级